企业投资与融资（六）

企业投资与融资（六）

企业融资的机遇与挑战（二）

（二）挑战

虽然机遇很好，但是中国的企业还要清醒地认识到融资不易的局面，并不是一天、两天就能改变的。在这种比较困难的局面下，要成为最优先得到这块资源的一批人，就需要进行更多的学习和探索。

1.基础与观念的薄弱

基础的薄弱导致了发展的后续力量不足，而观念的落后又无法在充满挑战和机遇的环境中放开手脚。在这样一个限制下，中国企业和企业家的发展就需要革陈出新，需要不断地学习，需要适应新环境的要求，熟悉新的竞争策略。

2.金融限制

整个的融资体系分为以下两大类：

 直接融资体系

直接融资体系即直接把钱拿来，例如股票市场，通过股市融资释放出一部分股权，卖给股民，股民就是股东，企业把股民给的钱用于发展，这就是直接的融资体系。

目前，在中国直接融资和间接融资都不是很通畅，例如虽然上世纪80年代中期就已经有了新中国史上第一只股票，但是整个直接融资市场的发展是不完善的，直接融资大概是1992年才真正发展起来的。为国有企业护航、为国有企业解困、为国有企业脱贫是中国最初发展资本市场的定位。而且有一个前提和防火墙，前提是做好了就开，防火墙是不行了就关。这样一种指导思想，就导致了在未来很多年的资本市场发展中，国家改革远远大于市场本身的力量，起到了决定性的作用。这也是为什么中国的资本市场不受海外影响的一个原因，但是负面的影响是中国的资本市场先天发育不良。

直接融资确实起到了很大作用，但是中国现在只有2000家左右的上市公司。而在中国证监会排队上市的公司不下600家，从去年6月份以来新股的上市加快了速度。但在特事特办的情况下，每个月仍平均只有5家公司能够上市。按照这个速度发展下去的话，直接融资的功能还是非常薄弱的。

 间接融资体系

间接融资要有一个中间环节，例如银行、发债人等。也就是说要找一个载体，而这个载体能把资金通过一种中间环节的形式转到企业，这就是间接融资。

中国企业现在几乎99%的资金需求是通过银行来解决的，银行不给贷款就是因为它已经不堪重负了。一个国家99%的资金缺口仅靠银行一个体系来解决，这是不现实的，但中国的银行恰恰就在承载着这样一个功能。所以中国的银行的权利寻租，中国的银行的不作为，一定会表现出来，原因就在于它本身就是一个畸形的发展模式。

总而言之，直接投资跟不上，间接融资又受制约，而企业虽说人处在市场，但又被很多非市场的行为所束缚，所以一个老大难的问题就是一放就乱，一抓就死，成了骑虎难下者。在这种情况下，很多企业的资金问题是没有办法得到根本性解决的，只有一批有超前意识的、经营很好的、良性发展的企业，同时又有很强的金融意识的企业，才可以在整个资源严重不足的情况下，通过自身的努力，并且在非常良性地掌握投资和融资基本理论的前提下，融到宝贵的资金，成为资源的最先获益者。

3.企业与企业家素质

因为基础、观念比较薄弱，中国的企业和企业家，还没有代代相承的传统，因为在改革开放以前，中国还没有企业家阶层，所以目前中国的企业家基本上还都属于第一代企业家。在这种状态下，很难要求企业家的素质一定是国际化的素质，一定是最先进的素质，这里就存在一个赶超的问题。

4.政策与法律限制

政策与法律的限制也是企业融资所面临的问题，只有随着国家的发展，随着政策和法律制度的不断完善，企业才能有更加完善的融资环境。

5.企业融资的意义

（1）宏观层面

如果企业掌握了融资之道，社会认可了融资之道，国家首肯了融资之道，从宏观层面上看，对于整个中国社会而言，不但有利于金融改革的进行，而且也有利于缩小中国和其他发达国家的差距。

（2）微观层面

从微观层面上来说，对于企业自身而言，掌握了系统性的企业融资理论和方法，不但有助于企业做大做强，同时也有助于企业成为中国金融改革的实践者和创新者。

企业如何进行投资

企业投资的原则是战略当先，策划紧跟。在实施过程中，要在整个战略和策划到位的情况下全面推进，然后在整个过程中控制风险，事情一旦完结，还要有一个整体的评估，这就构成了企业做投资的基本框架。

当定目标的时候，如果方向是错误的，那么所使用的手段越先进，结果就会越南辕北辙，所以企业投资的战略是非常重要的。

（一）政治与环境

政治与环境是宏观层面的. 

1.政治与环境的重要性

【在进行投资的时候，一定要有很清晰的战略，而战略里面关键的要素，在于是否把握了当前的政治形势和相关的大环境。

2.怎么去判断政治和大环境

 宏观上来说，要与国家的大政方针紧密联系，要具有分析国家的大政方针和相关金融政策的能力，分析了之后，还要会预测。在整个预测过程中，要对一些不确定因素提前作出思考。

 微观上来说，企业家，要多读多看《人民日报》，因为它基本上是国家政策的风向标。此外，有条件的可以多看一看国外的相关金融报道，没有条件的也要多看一看CCTV经济频道的节目，尤其是每天晚上九点钟的《经济信息联播》和以后时段的《经济半小时》。就报纸类而言，《21世纪经济报道》、《经济观察报》以及财经杂志等，也是应该多看一看的。

通过大量的信息，可以了解到中国现在所处的环境和未来可能发生的情况，从而对这些情况有一个深刻的判断和掌握，以加强对政策、政治环境反应的敏感度以及科学决策能力的培养。

3.怎样进行过程控制

在整个投资过程中，会有这样或者那样的不稳定情况，或者不可预测的情况。但是大方向判断清楚了之后，就可以用一种以不变应万变的心态，来进行过程控制。

4.怎样进行危机处理

当遇到危机的时候，一定要仔细分析、理清思路，慎重处理。因为只有对于大环境和大政治始终保持足够的清醒和敏感，在处理危机的时候，才能够当机立断，用最少的损失来获得最大的收益。这是任何企业在投资的时候，一定要坚持的原则和底线，也就是说不要跟大环境博弈，要顺应大环境，同时要敢于成为大环境的破茧者，但这个破茧者一定是良性的破茧者。